Централизация, затем децентрализация

Пора перестать делать вид и начать развиваться. Как перейти от стартапов к действительно распределённым, децентрализованным сетям с полностью автономной структурой управления и развития? 

Криптопроекты привлекают десятки и сотни миллионов долларов, но редко рассматриваются в качестве реальных фидуциариев.

Инвесторы не проявляют должной осмотрительности по причине «ликвидности» криптоактивов, создаваемой небывалым количеством «больших дураков», которым можно перепродать неудачные инвестиции. В сочетании с тем, что большинство проектов основаны начинающими фаундерами, команды в основном состоят из разработчиков, и инвестициями серии B и C, это неминуемый путь к катастрофе.

Вложение средств в криптоактивы противопоставляется традиционным венчурным инвестициям, хотя общее мнение можно свести к следующему: «Это интересно, но 95% проектов представляют собой дорогую рискованную авантюру без каких-либо гарантий для инвесторов».

Из-за специфики ICO весь жизненный цикл «компании» сократился до одних суток. Зачастую это приводит к кризисам, рассогласованию экономических стимулов акционеров, непониманию, внутренним конфликтам, некомпетентности и, в некоторых случаях, к прямому мошенничеству.

Проекты могут и должны использовать модели стартапов для создания команды и развития. В общем-то, большинство крипто-экосистем являются не чем иным, как неустойчивыми стартапами на ранней стадии, располагающими несоразмерно крупным капиталом.

Каждый хорошо управляемый проект должен, по всей видимости, иметь в своей команде разработчиков, специалистов по коммуникации/маркетологов, специалистов по развитию («выходу на рынок»), финансистов, а также продукт и собственные разработки. В более крупных проектах есть также операционные отделы, кадровики, юристы и технические специалисты для решения текущих задач.

Хотя это вроде бы очевидно, вполне ясно, что на бычьем рынке большая часть из вышеперечисленных позиций отошли на второй план, а всё внимание уделяется двум ключевым функциям: (1) привлечению средств и продвижению и (2) «разработке смарт-контрактов» (читай: умение разворачивать готовые контракты для продажи токенов).

1_dHdIdFXIbjyXlUl3f_DtMw

Большинство проектов во многом напоминают хаос из сериала «Остановись и гори»

Опытные инвесторы в этой сфере – так называемые умные деньги – не вполне искренни: большая часть доходов в четвёртом квартале 2017 года была получена за счёт дополнительной ликвидности, привлечённой хайпом, а вовсе не эффективным развитием проектов. Пока инвесторы в период спада успокаивают свою совесть (и заканчивают подсчитывать прибыль), следующая волна притока институционального капитала будет характеризоваться ещё большими ожиданиями от проектов.

До того как наступит следующий «цикл», мы увидим значительный прогресс топовых проектов сразу в нескольких направлениях. По мере того как всё больше консервативных институциональных инвесторов начнут размещать капитал в этой сфере, проекты, скорее всего, станут применять следующие меры в целях повышения легитимности своих предложений:

Управление финансами

Умение управлять крупными финансовыми потоками часто недооценивается, хотя эффективное распределение капитала является ключевым фактором успеха топовых руководителей и компаний. Большинство инвесторов пребывают в счастливом неведении относительно того, как обеспечивается безопасность их инвестиций, не говоря уже о том, как они тратятся.

Во многих случаях основатели ICO хранят привлечённые средства в личных кошельках с одной подписью и практически не заботятся об их учёте. Это как если бы топ-менеджеры средних или крупных стартапов хранили деньги компании под подушкой. Из-за неопределённого отношения регуляторов к ICO, в США у многих возникают трудности с подключением банковских услуг.

На бычьем рынке почти все проекты держат большую часть средств (а иногда и все свои средства) в BTC или ETH, легкомысленно растрачивая их, поскольку активы дорожают быстрее, чем расходуются. Хотя многим проектам действительно повезло, такое поведение глупо: это равноценно тому, как если бы руководитель компании поставил все собранные деньги на чёрное в казино.

К другим сомнительным способам использования доходов относятся поддержание котировок на рынке (читай: укрепление цены токенов) и «мероприятия» (вечеринки, иногда с эскорт-услугами). Между тем сложно даже следить за балансовой стоимостью активов без наличия скриптов для отслеживания движения эфира.

Эти фаундеры теперь видят на своих счетах значительно меньшие суммы, что побуждает их серьёзнее отнестись к вопросу сохранения капитала. Пока неясно, какой подход можно было бы назвать идеальным, но наиболее правильным кажется размещение капитала в низкодоходных ликвидных активах вроде доллара и инструментов денежного рынка, с сохранением небольшой части средств в криптоактивах. Когда проекты станут серьёзнее относиться к учёту средств, управлению финансами и применению банковских услуг, такой подход станет возможным.

Развитие платформы и бизнеса

@AlokVasudev: «Интересная инверсия провальных стратегий стартапов: раньше MBA искали кодеров для создания продуктов, теперь криптопроекты ищут людей с бизнес-образованием для выхода на рынок».

«Платформа» в современном криптомире – очень громкое слово. В широком смысле оно может использоваться в таком контексте: «руководство по применению нашей платформы различными компаниями и разработчиками для создания сетевого эффекта». На практике это может быть что угодно: от проведения продуманных конкурсов и баунти-кампаний до создания крупных криптофондов для сбора средств в надежде на дальнейшее развитие платформы в качестве саморегулируемой системы.

В реальности ни одна платформа «децентрализованных приложений», кроме Ethereum, не может похвастаться наличием в команде известных разработчиков. Хотя в настоящее время существуют программы краткосрочного финансирования проектов, наподобие грантов на развитие платформ, для создания будущей ценности критически важно наличие в команде амбициозных, авторитетных и обученных разработчиков. Конечно, проекты рискуют встать на путь «развития любой ценой», который привёл к краху многие традиционные стартапы.

Сейчас задача большинства специалистов по «бизнес-развитию» начинается и заканчивается «включением в листинг Binance». Но некоторые проекты постепенно начинают делать значимые шаги к сотрудничеству с правильными партнёрами и даже приглашать опытных руководителей, обладающих знаниями в выбранной индустрии.

Важность выхода на рынок постепенно приобретает всё большее значение, учитывая множество проектов, обладающих гибкой экосистемой с большим количеством заинтересованных сторон.

Оперативные потребности и правовое обеспечение

@arjunblj: «В команду проекта требуются следующие специалисты: разработчики, финансисты, специалисты по коммуникациям/брендингу, HR и другие

(Спойлер: с тех пор ничего не изменилось.)

Между внешними и внутренними держателями токенов существуют различные типы отношений, которые нуждаются в регулировании: взаимоотношения между инвесторами, участниками экосистемы и другие. А также множество правовых вопросов, которые придётся решать для проведения «законного» предложения токенов (звучит как оксюморон, учитывая размытые рамки закона).

К оперативным потребностям можно отнести такие вопросы, как: безопасное хранение активов, сотрудничество с крупными майнинговыми пулами и привлечение специалистов для создания сетевых протоколов. В будущем это может быть сотрудничество с крупнейшими держателями токенов в целях оптимального решения управленческих вопросов или даже помощь в переговорах по будущему слиянию форков.

На сегодняшний день проекты в значительной степени полагаются на внешних юристов, но, скорее всего, наиболее успешные стартапы будут создавать собственные юридические департаменты. «Лучшие» юридические фирмы в криптосфере (читай: престижные компании, согласившиеся взяться за дело) слишком загружены работой, а некоторые сами избегают работать с криптопроектами в условиях неопределённой правовой базы. Услуги сторонних юристов обходятся значительно дороже, учитывая почасовую оплату и отсутствие у них стимулов добиться успешного результата.

Собственный юридический отдел представляется наилучшим решением для компаний. Команды будут нуждаться в юридической защите специалистами, которые полностью понимают нюансы (и устройство) их бизнеса для решения профильных вопросов, равно как и для правового обеспечения будущего развития платформы.

Пути развития

Обычно криптопроекты второй и третьей волны критикуют за то, что они уступают истинно киберпанковым проектам (Bitcoin, Monero), так как заявления об их децентрализованности в лучшем случае преувеличены. Почти невозможно создавать новые виды распределённых сетей сразу децентрализованными.

Децентрализация – это не бинарное свойство, хоть люди и используют её для передачи прав собственности и контроля. Каждый шаг начинающих проектов сопряжён со всевозможными рисками, и у них должна быть возможность быстро принимать оперативные решения. Это возможно только при достаточно централизованной форме управления. Ethereum, ZCash и даже Биткойн были намного менее децентрализованы, когда только появились.

1_DANKiOXAynyx_3JO4Fpcug.png

Наглядный пример успешного ICO фаундера

У нас уже есть один из первых примеров открытого обсуждения управленческих вопросов в известном криптопроекте. По иронии судьбы, это проект, пытающийся развивать децентрализованную структуру управления. В будущем ситуация будет только ухудшаться. Наша главная надежда заключается в том, что в скором времени проекты станут развиваться по схеме обычных стартапов: создавать сильные команды, уведомлять об обновлениях, развивать комьюнити и только после достижения высокого технического уровня постепенно переходить к децентрализации. То, что мы ушли в сторону от этой концепции, стало следствием тезиса «венчурные инвестиции с ликвидностью публичного рынка», который так любят повторять менеджеры криптовалютных фондов.

Неликвидность — это особенность начинающих компаний, а не баг. Время и сосредоточенность на своих задачах настолько важны, что в условиях нехватки капитала и отсутствия множества внешних инвесторов, только отвлекающих внимание, компании достигают по-настоящему хороших результатов. К тому же неликвидность уравнивает стимулы между фаундерами и инвесторами. Большинство планов этапности инвестирования в тех проектах, где они вообще есть, не внушают доверия, и традиционные инвесторы не рассматривают их в качестве стоящих риска бизнес-проектов.

В ближайшие годы проектам нужно оперативно увеличить и скорректировать состав команд, чтобы решать задачи, возникающие вследствие столь резкого сокращения жизненного цикла компании. Помимо найма рядовых сотрудников, некоторым топовым командам нужно побороть своё эго и пригласить опытных предпринимателей, которые смогут помочь им пройти предстоящую фазу подъёма рынка.

После длительного бычьего тренда, когда некоторые проекты станут в значительной степени децентрализованными, появятся новые функции, призванные решить абсолютно новые вопросы: как перейти от «стартапов, предлагающих токены» к действительно распределённым, децентрализованным сетям с полностью автономной структурой управления и развития? Как перевести традиционные команды стартапов, работающих над развитием проекта, на децентрализованную основу?

Ни один из этих вопросов не найдёт ответа в ближайшие пару лет. Но мы будем ожидать стремительного укрепления централизации с последующей постепенной децентрализацией окрепших проектов.

Источник



Рубрики:Мнение, Ethereum, ICO, эфир

Метки: ,

Добавить комментарий

Заполните поля или щелкните по значку, чтобы оставить свой комментарий:

Логотип WordPress.com

Для комментария используется ваша учётная запись WordPress.com. Выход /  Изменить )

Google+ photo

Для комментария используется ваша учётная запись Google+. Выход /  Изменить )

Фотография Twitter

Для комментария используется ваша учётная запись Twitter. Выход /  Изменить )

Фотография Facebook

Для комментария используется ваша учётная запись Facebook. Выход /  Изменить )

Connecting to %s